تحليل
علمي بازار سرمايه در دنياي امروز عموماً به دو طريق عمده صورت مي گيرد
كه هر دو روش در واقع مكمل يكديگر مي باشند . روش اول تحليل بنيادي يا
Fundamental Analysis
و روش دوم تحليل تكنيكي يا Technical Analysis
مي باشد .
در روش بنيادي ، كل
عوامل موثر در اقتصاد از جمله توليد و توزيع و عرضه و تقاضا مورد توجه
قرار مي گيرند . به اين ترتيب شخص بنيادگرا ( كسي كه از روش بنيادي
براي تحليل بازار استفاده مي كند ) قادر است تشخيص دهد كه گروههاي
محتلف صنعت در بازار در چه وضعيتي قرار مي گيرند و كداميك از گروهها در
شرايط فعلي در بهترين وضعيتت قرار دارند .
تجربه نشان داده است كه
روش بنيادي تا اين مرحله به خوبي كاربرد دارد ، اما تشخيص اينكه كدام
سهم در ميان يك گروه خاص صنعت بهترين است و " چه موقع " موقع خريد يا
فروش آن سهم خاص است تنها و تنها در حيطه كاري تحليل تكنيكي قرار مي
گيرد كه بهترين ابزار جهت اين كار است .
روش بنيادي ، روند كلي
بازار را مشخص مي سازد و روش تكنيكي اين روند را به يك تحليل علمي و
رياضي مبدل مي سازد . طوريكه جزئيات تا حد غير قابل باوري قابل پيش
بيني مي گردند .
متاسفانه به علت شرايط
خاص بازار سرمايه در ايران و پيچيدگي نسبي روش تكنيكال و از همه مهمتر
فقدان " نرم افزاري " كه كاربران را در اين راه ياري رساند ، تا كنون
در بازار سرمايه كشور اين روش ما آنطور كه بايد و شايد شناخته نشده است
.
فلسفه ي
تحليل تكنيكي
دوست عزيز،
در طي دوره اي كه به تدريج خدمت
شما عرضه خواهيم نمود روشها و فرمولهاي كلي تحليل تكنيكي بازار را حتي
الامكان به زباني ساده آورده ايم. تحليل تكنيكي ، روشي براي پيش بيني
روند قيمتها از روي قيمت هاي تاريخي و ديدن « آينده» ي بازار از روي «
گذشته» ي آن مي باشد. تحليل تكنيكي ، امروزه از مهمترين روشهاي تحليل
بازار است كه به طور گسترده در تمام كشورهاي جهان مورد استفاده قرار مي
گيرد.
به همراه عرضه ي
« نرم
افزار جامع تحليل تكنيكي» كه داراي نمودار و تفسير سهام
شركتهاي مختلف بورس ايران و جهان مي باشد، لازم بود تا تدريس اين روش
كارآمد را نيز از طريق سايت اينترنتي شركت راهبرد سرمايه گذاري ايران
سهام آغاز نماييم.
به تدريج در طي اين دوره ياد
خواهيد گرفت كه با دقت بسيار خوبي و صرف نظر از ديگر اطلاعات موجود در
بازار - فقط با تكيه بر نمودارهاي مختلف- قيمتهاي آينده را براي دوره
هاي كوتاه مدت ، ميان مدت و بلند مدت پيش بيني نماييد.
روش تحليل تكنيكي روشي است كه
لااقل يك بار ارزش امتحان را دارد و مطمئنيم كه پس از يك بار امتحان ،
هيچ گاه آنرا كنار نخواهيد گذاشت.
اصول كلي
روش تحليل تكنيكي بر پايه ي سه اصل
اساسي بنا شده است كه در تمام بازارهاي جهان صدق مي كنند. اين نكته را
نيز همين جا تذكر بدهيم كه وقتي صحبت از « تمام بازارهاي جهان» مي شود،
كشور عزيزمان ايران را نيز شامل مي گردد. تا بحال بارها از طرف ديگر
دوستان و دست اندركاران بازار بورس سوال شده كه:
- آيا تحليل تكنيكي در بازار بورس
ايران هم كار مي كند؟
پاسخ با كمال اطمينان « بله » مي
باشد . تحليل تكنيكي با دقتي بيش از هفتاد درصد در بازار
ايران كار مي كند و اين در حد استاندارد جهانيست. اين موضوع را البته
در طي دروس و در خلال مثالهاي فراواني ثابت خواهيم نمود و بدون شك خود
شما نيز پس از چند بار امتحان اين روش ، درستي اين ادعا را تصديق
خواهيد كرد.
اكنون اجازه دهيد تا بعنوان درس
اول مروري كلي بر اصول اساسي تحليل تكنيكي بياندازيم و ببينيم كه تحليل
تكنيكي بر پايه چه اساسي استوار گرديده است.
اصل اول: همه چيز يك سهم در قيمت
آن سهم منعكس مي گردد.
توضيح اصل اول:
اولين و مهمترين اصل در تحليل تكنيكي اينست كه همه
چيز و هر گونه اطلاعات موجود پيرامون يك سهم در قيمت بازار آن تبلور مي
يابد. تكنسين ها ( كساني كه براي تحليل بازار از تحليل تكنيكي استفاده
مي كنند ) معتقدند كه تمام دانش موجود درباره يك سهم صرف نظر از اينكه
بنيادي، اقتصادي، سياسي و يا روانشناختي باشد ، در قيمت بازار سهم
نمايان مي گردد. برخي تكنسين هاي متعصب برخلاف تحليل گران بنيادي ،
مطالعه اطلاعات و صورتهاي مالي شركت ها و درآمد آنها و عوامل عرضه و
تقاضا را بيهوده مي دانند. آنها معتقدند كه تمام اين اطلاعات متفرقه در
يك جا به منصه ي ظهور مي رسد كه همان « قيمت روز سهم» است.
اگر بخواهيم منصفانه قضاوت كنيم بايد بگوييم كه
تركيب اين دو روش ( يعني روش تكنيكي و بنيادي) نتيجه اي عالي در بر
خواهد داشت. يعني با استفاده از تحليل بنيادي و مطالعه عوامل عرضه و
تقاضا مي توان روند كلي بازار و برتري گروه يا گروههاي خاص را تعيين
كرد و سپس با استفاده از تحليل تكنيكي بهترين سهم ها را از ميان آنها
انتخاب نمود. در درسهاي آينده اين مورد را به تفصيل و با ذكر مثالهاي
متعدد توضيح خواهيم داد.
پند استاد!
يك ضرب المثل در بازار بورس مي
گويد:
- وقتي خبر خوبي راجع به يك سهم
شنيديد آنرا بفروشيد! ( البته به شرطي كه آن خبر زير ميزي نباشد!
)
چرا؟ چون اگر آن خبر واقعا حقيقت
داشته باشد تا كنون تاثير خود را كرده و قيمت سهم را بالا برده است.
بنابراين آن سهم از اين پس افزايش چنداني نخواهد داشت.
اما برويم سر اصل دوم:
اصل دوم: قيمتها در روندهايي حركت مي كنند كه آن روندها نسبت به
تغييرات مقاومت مي كنند.
توضيح اصل دوم :
اصل دومي كه روش تحليل تكنيكي بر پايه آن بنا شده
اينست كه قيمتها در مسير ها يا روندهاي خا صي حركت مي كنند و آن روندها
در مقابل تغييرات ناگهاني از خود مقاومت نشان مي دهند. عرضه و تقاضايي
كه براي يك محصول وجود دارد باعث مي شود تا روند حركت سهم مربوط به
شركت توليد كننده ي آن محصول در حالت تعادل قرار گيرد. وقتي حركتي آغاز
گرديد ، تغييري در آن پديدار نمي شود مگر اينكه خود به پايان رسد. مثلا
اگر يك سهم شروع به بالا رفتن كند ، افزايش قيمت آن ادامه خواهد يافت
تا اينكه به نقطه بازگشت مشخصي برسد.
به عنوان مثال ما هميشه « اتومبيل» را در ذهنمان به
خاطر سپرده ايم. فرض كنيد كه شماي سرمايه گذار يك « موتور سوار» هستيد و
سهم مورد توجه شما يك « اتومبيل» است كه جلوي شما حركت مي كند. وقتي
سهم يا همان اتو مبيل به راه بيفتد ، ابتدا سرعت پاييني دارد. اما به
تدريج بر سرعت خود مي افزايد تا به نقطه خاصي برسد. اگر اين اتومبيل
بخواهد مسير خود را تغيير دهد و مثلا بر خلاف جهت فعلي حركت كند ،
ابتدا از سرعت خود مي كاهد ( در مورد اتومبيل كه به راحتي مي
توان اين كاهش سرعت را تشخيص داد . اما در باره ي سهم چطور؟ جواب اينست
كه وقتي تغيير قيمت روزانه كاهش يابد سرعت سهم كاهش يافته است) تا
سرعتش به صفر برسد و آنگاه بتدريج مي پيچد ( يا دور مي زند) و در مسير
جديد قرار مي گيرد. يك اتومبيل در حاليكه داراي سرعت بالا باشد هيچگاه
نمي تواند به يكباره تغيير مسير دهد و ناگزير از كاهش سرعت است. همين
نكته در مورد سهم نيز وجود دارد. به اصطلاح مي توان گفت كه : « سهم
داراي اينرسي است».
يك سهم ابتدا مسيري را آغاز مي كند كه حالا يا
كاهشي است و يا افزايشي و به اين طريق « روند» ي را بوجود مي اورد. اين
روند تا هنگامي وجود دارد كه جابجايي قيمت به تدريج كند شود و به اصطلاح
« راهنما بزند» كه آي ايها الناس ! بدانيد كه من قصد دارم تغيير جهت
دهم. آنگاه سهم نيز تغيير جهت مي دهد و مسير خود را عوض مي كند. در آن
نقطه سهم « روند» جديدي را آغاز مي كند.
مثال
اجازه بدهيد براي روشن شدن موضوع روي يك مثال واقعي
كار كنيم. شكل زير نمودار قيمت شركت توسعه صنايع بهشهر را در شش ماه
گذشته نشان مي دهد. ( در مورد اين نوع نمودار بعدا به تفصيل توضيح
خواهم داد) اين نمودار توسط « نرم افزار جامع تحليل تكنيكي راهبرد» رسم
شده است:
همانطور كه در شكل
ملاحظه مي كنيد روندي در محل دايره قرمز شروع شده و از آنجا قيمت
افزايش يافته تا به دايره آبي رسيده است. در اينجا سهم تغيير جهت
داده و به دايره زرد رسيده است. همانطور كه در نمودار مشاهده مي شود
هيچگاه نمودار قيمت منفصل نيست .
جالب است تفسير منحصر به فرد كامپيوتري نرم افزار
تحليل تكنيكي راهبرد را در نقطه سبز رنگ كه متعلق به تاريخ 82/12/26
است نيز بخوانيد و خود بعدا صحت يا سقم آنرا بررسي نماييد:
در مورد موارد مطرح شده در تفسير كامپيوتري بعدها به تفصيل توضيح خواهيم
داد.
پند استاد!
عبارت « روند دوست توست» را
هميشه به خاطر داشته باشيد. وقتي روندي آغاز گردد ، بيشترين احتمال
اينست كه ادامه يابد. پس با تعقيب روند، امكان پول درآوردن شما نيز
افزايش مي يابد
.
اما آخرين اصل كه اصل سوم باشد:
اصل سوم: فعاليت باز
قابل تكرار است.
توضيح اصل سوم:
آخرين اصل كليدي روش تحليل تكنيكي بازار بر اين
پايه بنا شده است كه بازار دائما در حال تكرار خود است . الگوهاي مشخصي
را در فاصله در فاصله زمانهاي مختلف مي توان روي نمودارها يافت ، يعني
الگوهايي كه دائم در حال تكرار شدن مي باشند. اين البته به يك اصل مهم
روانشناختي باز مي گردد كه انسانها در شرايط مشابه عكس العمل هاي
مشابهي از خود نشان مي دهند. از آنجا كه بازار سرمايه نيز انعكاسي از
عملكرد انسانهاست ، تكنسين ها اين عكس العمل ها را مطالعه مي كنند تا
در موقعيتهاي مشابه بتوانند عكس العمل هاي مشابه را پيش بيني نمايند.
در درس بعدي راجع انواع نمودارها در تحليل تكنيكي
صحبت خواهيم كرد. لطفا هر گونه سوال ، پيشنهاد يا انتقادي كه برايتان
مطرح است را به آدرس
[email protected]
و يا آدرس رسمي شركت كارگزاري راهبرد يعني
[email protected] برايمان بفرستيد. سعي مي كنيم تمام سوالات را در اسرع وقت جواب دهيم.
تا جلسه بعد خدانگهدار.
مباني « تحليل تكنيكي» بازار